1月2日，百度公告稱，其子公司昆侖芯1月1日已通過其聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)交所提交上市申請表格（A1表格），以申請批準(zhǔn)昆侖芯股份于香港聯(lián)交所主板上市及買賣。

　　目前的方案為：建議分拆將通過昆侖芯股份的全球發(fā)售進(jìn)行，包括：（i）昆侖芯股份于香港進(jìn)行公開發(fā)售，以供香港公眾人士認(rèn)購；（ii）向機構(gòu)及專業(yè)投資者配售昆侖芯股份。

　　百度在公告中闡述了分拆的三大理由。

　　首先，分拆可更全面反映昆侖芯基于自身優(yōu)勢的價值，并提升其營運及財務(wù)透明度，令投資者能清晰區(qū)分昆侖芯與集團(tuán)，獨立評估及衡量昆侖芯的表現(xiàn)及潛力。

　　其次，昆侖芯的業(yè)務(wù)將吸引專注于通用AI計算芯片及相關(guān)軟硬件系統(tǒng)業(yè)務(wù)的投資者群體，有別于集團(tuán)相對較為多元化的業(yè)務(wù)模式。

　　第三，分拆將提升昆侖芯在客戶、供應(yīng)商及潛在戰(zhàn)略合作伙伴中的形象，提高其協(xié)商及爭取更多業(yè)務(wù)的地位。分拆還將使昆侖芯能在未來有需要時直接且獨立地進(jìn)入股權(quán)及債務(wù)資本市場，集團(tuán)能更有效地配置財務(wù)資源。

　　受到利好消息影響，1月2日百度集團(tuán)港股大漲，截至發(fā)稿，漲幅為6.92%，目前總市值3867億港元。

　　公開資料顯示，昆侖芯前身為百度智能芯片及架構(gòu)部，于2021年4月完成獨立融資，首輪估值約130億元。其產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、云計算及自動駕駛等領(lǐng)域。

　　股東信息顯示，該公司由百度（中國）有限公司、通用技術(shù)高端裝備產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資（桐鄉(xiāng)）合伙企業(yè)（有限合伙）、比亞迪（002594）等共同持股。

　　該公司最新一輪融資于今年7月完成，估值已達(dá)約210億元人民幣（約合29.7億美元）。投資方包括上河動量基金、山證投資、國新資本等，百度為控股股東，持股比例為59.45%。

　　12月16日，昆侖芯發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱變更為昆侖芯（北京）科技股份有限公司，注冊資本由約2128萬人民幣增至4億人民幣，增幅約1780%，同時，部分高管也發(fā)生變更。

　　據(jù)深圳商報報道，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若昆侖芯成功上市，其估值提升將直接反映在百度長期股權(quán)投資價值上，帶動百度整體市值重估。

　　摩根大通預(yù)測，百度昆侖芯收入將從2025年的約人民幣13億元飆升至2026年的83億元，增幅達(dá)到6倍。若按科技股平均市銷率（PS）10倍估算，估值有望突破800億元，百度持有部分價值將顯著增厚。

　　據(jù)第一財經(jīng)記者了解，目前昆侖芯第三代產(chǎn)品P800系列的累計部署在數(shù)萬片，單集群規(guī)模超過了三萬卡。

　　在應(yīng)用方面，不久前有百度人士對記者透露，目前百度內(nèi)部絕大多數(shù)的推理任務(wù)跑在P800上。在訓(xùn)練方面，百度已經(jīng)基于一個P800的5000卡單一集群，高性價比地訓(xùn)練出了一個多模態(tài)模型；現(xiàn)在訓(xùn)練集群已經(jīng)擴展到萬卡以上，并且正在訓(xùn)練更大的模型。還有百度技術(shù)人員透露，百度自研XPU萬卡集群的模型計算利用率（MFU），可追平GPU千卡集群的效果，降低了超大規(guī)模MoE模型的訓(xùn)練成本與硬件門檻。

　　據(jù)中國經(jīng)營報報道，電子創(chuàng)新網(wǎng)CEO張國斌認(rèn)為，昆侖芯在技術(shù)層面已取得顯著進(jìn)展，其芯片在性能與能效比方面具備競爭力。例如，昆侖芯P800芯片已獲得市場認(rèn)可，主要供應(yīng)給國有企業(yè)及政府主導(dǎo)的數(shù)據(jù)中心項目。

　　公開信息顯示，昆侖芯今年成功中標(biāo)中國移動十億元級訂單。獨立上市后，其作為中立供應(yīng)商的身份將進(jìn)一步增強，有助于爭取更多外部客戶。

　　“根據(jù)目前的公開信息，百度昆侖芯在國內(nèi)AI芯片市場處于第一梯隊?！睆垏笾赋觯瑥漠a(chǎn)品看，昆侖芯P800支持8卡和16卡配置，總吞吐最高達(dá)每秒482次，是首款支持單機部署DeepSeek V3/R1671B滿血版大模型的國產(chǎn)芯片。并且該芯片采用XPU可擴展架構(gòu)，相比傳統(tǒng)GPU實現(xiàn)更高能效。同時，它與百度飛槳（PaddlePaddle）框架深度協(xié)同，使得優(yōu)化推理效率提升30%以上。

　　IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年，昆侖芯出貨量達(dá)6.9萬片，約為寒武紀(jì)（2.6萬片）的2.65倍。

　?。庳?zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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